恒越研究精选混合财报解读：份额缩水40%，净资产骤降48%，净利润亏损6355万，管理费降62%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，恒越基金管理有限公司发布恒越研究精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现较大变化。
主要财务指标：净利润亏损6355万元
本期利润亏损，资产净值下降
从主要会计数据和财务指标来看，2024年恒越研究精选混合A/B本期利润为 -24,507,155.68元，恒越研究精选混合C本期利润为 -39,047,262.89元，整体处于亏损状态。与2023年相比，亏损情况虽有所改善，但仍不容乐观。
| 期间 | 恒越研究精选混合A/B（元） | 恒越研究精选混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年本期利润 | -24,507,155.68 | -39,047,262.89 |
| 2023年本期利润 | -31,194,221.86 | -37,068,286.90 |
期末方面，2024年末恒越研究精选混合A/B期末可供分配利润为 -28,113,143.97元，期末基金份额净值为1.4724元；恒越研究精选混合C期末可供分配利润为 -19,136,893.55元，期末基金份额净值为1.4560元。与2023年末相比，基金份额净值下降明显，反映出基金资产价值的缩水。
| 项目 | 恒越研究精选混合A/B | 恒越研究精选混合C |
|---|---|---|
| 2024年末基金份额净值 | 1.4724元 | 1.4560元 |
| 2023年末基金份额净值 | 1.7014元 | 1.6860元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
在基金净值表现上，过去一年恒越研究精选混合A/B份额净值增长率为 -13.46%，恒越研究精选混合C份额净值增长率为 -13.64%，而同期业绩比较基准收益率为14.30%，基金表现大幅跑输业绩比较基准。
| 份额类别 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 恒越研究精选混合A/B | -13.46% | 14.30% | -27.76% |
| 恒越研究精选混合C | -13.64% | 14.30% | -27.94% |
从更长时间维度看，过去三年恒越研究精选混合A/B份额净值增长率为 -48.09%，恒越研究精选混合C为 -48.40%，同样表现不佳。
投资运作与业绩：操作效果不佳，业绩承压
投资策略：聚焦特定行业，操作有调整
2024年，中国经济呈现前高、中低、后扬态势，A股市场呈W走势。恒越研究精选混合延续自上而下和自下而上相结合策略，围绕景气上行和困境反转行业，配置黄金、AI算力、半导体等领域个股。四季度增持光伏效果不佳后及时调整。
业绩表现：净值增长为负，跑输基准
截至期末，恒越研究精选混合A/B基金份额净值为1.4724元，份额净值增长率 -13.46%；恒越研究精选混合C基金份额净值为1.4560元，份额净值增长率 -13.64%，均大幅低于同期业绩比较基准收益率14.30%。
费用与成本：管理费、托管费下降
管理人报酬及相关费用：显著降低
2024年，恒越研究精选混合当期发生的基金应支付的管理费为2,917,924.89元，相较于2023年的7,680,765.95元，下降约62%；当期发生的基金应支付的托管费为243,160.37元，较2023年的545,874.46元，下降约55%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,917,924.89 | 7,680,765.95 | -62% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 243,160.37 | 545,874.46 | -55% |
交易费用：买卖股票差价收入为负
2024年，基金买卖股票差价收入为 -82,341,790.28元，反映出股票投资收益不佳。交易费用方面，2024年为4,179,916.68元，较2023年的8,115,406.46元有所下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 买卖股票差价收入 | -82,341,790.28 | -32,493,965.03 |
| 交易费用 | 4,179,916.68 | 8,115,406.46 |
资产与份额变动：份额缩水，资产规模下降
资产配置：股票投资占比高
期末资产负债表显示，2024年末基金资产总计207,839,931.26元，较2023年末的404,975,455.02元，下降约48%。其中，交易性金融资产（主要为股票投资）为189,878,886.65元，占基金总资产的91.36%，表明基金对股票市场依赖度高。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 资产总计 | 207,839,931.26 | 404,975,455.02 | -48% |
| 交易性金融资产（股票投资） | 189,878,886.65 | 333,277,866.05 | -43% |
基金份额变动：大幅缩水
2024年，恒越研究精选混合A/B期初份额总额为106,333,602.65份，期末为79,551,270.01份；恒越研究精选混合C期初份额总额为132,350,184.55份，期末为61,818,684.83份。整体份额总额从2023年末的238,683,787.20份降至2024年末的141,369,954.84份，缩水约40%。
| 份额类别 | 2023年末（份） | 2024年末（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 恒越研究精选混合A/B | 106,333,602.65 | 79,551,270.01 | -25% |
| 恒越研究精选混合C | 132,350,184.55 | 61,818,684.83 | -53% |
展望与风险：机遇与挑战并存
管理人展望：市场存机遇
展望2025年，管理人认为全球主要经济体货币政策宽松，但外部环境仍具挑战。国内政策双宽松，市场信心有望回升，消费、投资企稳，新质生产力成亮点。A股和H股估值仍处低位，随着宏观经济企稳，中国资产有望迎来系统性估值修复，信创、顺周期及部分消费行业投资机会值得关注。
风险提示：过往业绩不代表未来
尽管管理人对2025年市场持相对乐观态度，但投资者仍需谨慎。该基金2024年业绩不佳，跑输业绩比较基准，且份额和资产规模缩水。市场复杂多变，投资者应充分了解基金风险，结合自身风险承受能力做出决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。